Si vous comprenez la différence entre les erreurs de suivi alpha, cet article était là pour vous aider.

Approuvé

Alpha est la rentabilité parmi les médias actifs sur un certain cycle menstruel. Étant donné que l’erreur de production mesure généralement l’écart type en raison de la performance rigide d’un portefeuille, elle serait différente du chien alpha. Un portefeuille ne présentera pas d’erreur de recherche simplement parce qu’il est lié à une supériorité ou à une sous-performance.

Qu’est-ce qu’une erreur de suivi ?

Le problème de suivi est votre inadéquation actuelle entre le comportement de la prime de localisation, ou peut-être du portefeuille, et les modèles de comportement de prix réels de la norme. Ceci est courant dans la formulation des fonds spéculatifs, des fonds communs de placement, ainsi que des fonds négociés en bourse (ETF) en général, ce qui les empêche de fonctionner . tout aussi axé sur les résultats qu’un travail conçu pour générer un profit ou une perte inattendu.

L’erreur GPS sera signalée comme une circonférence de écart type indiquant l’écart entre le rendement que l’investisseur gagne et le rendement de l’indice de référence le plus important qu’il est susceptible d’essayer si vous vouloir imiter.

Comprendre l’erreur

Étant donné que le risque d’inclinaison est souvent mesuré par rapport à un excellent indice de référence réel, l’erreur de suivi est une mesure largement utilisée pour mesurer la performance des fonds d’investissement. L’erreur de suivi montre la texture et la cohérence d’un investissement par rapport à un indice de référence complet sur une période donnée. Même les portefeuilles parfaitement indexés sur l’indice de référence réel se comporteront différemment de cet indice de référence, bien que les différences entre tous les composants sur une base quotidienne, trimestrielle et donc annuelle puissent être faibles. Une mesure de l’erreur d’observation est nécessaire pour quantifier cette grande différence.

L’erreur de suivi est généralement l’écart type associé grâce à la différence entre le rendement de tous les investissements et leur indice de référence. Étant donné une séquence de rendements pour le bon portefeuille d’investissement réel ou sa norme, l’erreur de suivi est calculée en considérant ce qui suit :

Erreur de suivi = changement standard dû à (P – B)

En termes d’investissements solides Eh bien, l’erreur d’accélération peut être utilisée pour défier les gestionnaires de portefeuille. Lorsqu’un gestionnaire voit le parfait rendement moyen bas et une erreur de suivi clé, c’est une indication unique que quelque chose ne va pas avec l’aide de cet investissement et que ce réhabilitateur particulier devrait très probablement obtenir le bon remplacement.

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Cela peut également être nécessaire pour prédire les performances, en particulier pour les gestionnaires de collecte quantitative qui créent des modèles de régimes de risques concurrents qui incluent des facteurs qui peuvent également influencer ces changements de prix. Les gestionnaires créent ensuite simplement un portefeuille qui utilise toutes sortes de domaines d’excellence standard (tels que le style, l’effet de levier, l’élan et éventuellement la capitalisation boursière) pour créer un portefeuille d’investissement qui a un défaut nécessaire qui correspond étroitement à votre indice de référence.

Considérations particulières

Facteurs pouvant affecter l’erreur de suivi

Bien sûr, je dirais que la Valeur liquidative (VNI) d’un fonds d’archives est généralement bien inférieure à son indice de référence, car l’investissement est en fait taxé, la commission et le service – non. un ratio de dépenses élevé, un fonds défini peut se dégrader de manière significative par rapport à un fonds performant, mais les opérateurs de fonds peuvent faire n’importe quoi pour vraiment gérer l’impact négatif des frais de référence du répertoire de base supérieurs à la moyenne en surpassant simplement un portefeuille – Rééquilibrage, distribution de dividendes ou d’intérêts mensuels, prêt de titres.

Dans le cas d’un supplément aux frais de santé, un certain nombre d’autres types de facteurs peuvent contribuer à l’erreur de suivi d’un nouveau fonds. Le facteur fondamental est normalement la mesure dans laquelle l’équité des actions correspond aux actifs liés à l’indice ou à la norme sous-jacente. De nombreux fonds se composent uniquement de l’idée du gestionnaire de budget, le plus récent indicatif de l’échantillon des stocks qui assurent la liste réelle. Souvent, il existe également des différences de poids nets entre les actifs des fonds et les actifs indiciels.

Les stocks illiquides ou les actions qui se négocient lentement devraient certainement également augmenter le risque que vous ne fassiez qu’une erreur de suivi, car cela peut entraîner une différence significative entre les prix et le prix de détail le plus important lorsque le Fonds achète régulièrement des actions ou de tels titres. sur la clôture taux plus élevé – découvrez les écarts. Enfin, la volatilité liée à tous les niveaux de l’indice pourrait certainement aussi contribuer facilement au tracker error.

Les ETF industriels, internationaux et dividendes ont tendance à avoir des erreurs séquentielles absolues plus importantes ; les actions, etc. < a #axzz1lc9Gduoi ">Les ETF obligataires ont tendance à avoir une valeur inférieure. Les ratios des coûts de gestion (MER) sont l’un de nos principaux facteurs influençant l’erreur de suivi et constituent généralement une corrélation cible unissant la taille du MER et l’erreur de suivi. Mais ces facteurs peuvent parfois être vraiment importants.

Remises sur les primes et valeur liquidative

Une prime ou une réduction par rapport à la valeur liquidative peut se produire lorsque les bailleurs de fonds évaluent un ETF au-dessus ou perdent un peu de poids . la Valeur Nette d’Inventaire du panier de titres . De telles digressions sont généralement très rares. Dans tous les cas d’une prime, celle-ci est généralement arbitrée par l’exécuteur autorisé en achetant le prix Fonctionnalités de vente en bourse pour un profit particulier (jusqu’à ce que la prime disparaisse) Primes et remises allant jusqu’à revenir à 5% sont connus, notamment pour les ETF grâce à de faibles échanges.

Optimisation

S’il n’y a pratiquement pas d’actions négociées dans l’ensemble de données standard, le fournisseur d’ETF ne peut pas les payer tous sans faire monter en flèche leurs prix, il utilise donc un échantillon composite particulier d’inventaires plus liquides pour représenter l’indice. C’est ce qu’on appelle un portefeuille d’optimisation de moteur de recherche de moteur de recherche.

Limites de diversification

Les ETF seront décrits avec les régulateurs, car les fonds communs de placement se conformeront en outre à la réglementation pertinente si nécessaire. Faites attention aux exigences d’assortiment : 75 % des actifs sont placés en espèces, en actions du gouvernement et en actions d’autres propriétaires de groupes d’investissement, et pas plus de 5 % liés à l’actif total peuvent être investis lorsqu’un seul titre. Les problèmes de suivi des ETF ont généralement un impact sur les performances de tous les secteurs que j’opère actuellement à partir de nombreuses grandes entreprises.

Charles Pye

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